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美国经济后劲尚未显真容,黄金是骡子是马先让FED裁决

来源: 中亿财经网整理 作者: 中亿财经网整理 2019-01-03 11
汇金网 讯: 周一(7月30日),现货黄金探底回升,因美元指数在欧洲时段走疲,延续上日跌势,上周四录得的巨大涨幅遭半数回吐。市场对创下近四年最快增速的美国二季度GDP数据不屑一顾,认为贸易战开打前的数据被人为扭曲,而之后美国企业未来扩张欲望会下降。

不过金价仍囿于上个交易日形成的区间范围内。本周有包括美联储在内的多个央行将先后公布新一期利率决议,且备受瞩目的美国非农数据也将出炉,因此市场参与者在周初保持相对克制。
美国经济后劲尚未显真容,黄金是骡子是马先让FED裁决

截至发稿,现货黄金下跌0.20%,至每盎司1221.80美元;COMEX期金主力合约下挫0.19%至1220.7美元/盎司;美元指数下跌0.15%至94.524。
美国经济后劲尚未显真容,黄金是骡子是马先让FED裁决

经济后劲和就业最大化,美联储如何平衡?


备受关注的非农就业报告将于周五(8月3日)出炉。在这之前两天,美联储可能为9月实施年内第三次升息奠定基础。美国5月份失业率曾触及几十年以来最低水准3.8%。

美联储周三(8月1日)将结束为期两天的政策会议。美联储很可能会重申渐进式升息前景。鉴于劳动力严重短缺,经济增长后劲与就业最大化是否会出现矛盾,美联储对此有何看法,这些都将成为投资者迫切想知道的答案。

美联储即将于周三公布的声明将被详细解读,市场将从中寻找是否存在关于经济过热或通胀的忧虑。美联储的措辞即使只发生微小变化,也会加剧市场紧张氛围。

法国农业信贷银行的分析师Manuel Oliveri表示:“这将会是相当热络的一周,有很多事件风险,市场大多都处于区间波动,看来没有建立巨大仓位的意愿。”

一位驻香港交易员称:“本周有多家央行召开会议,但我认为对我们来说最重要的是美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议。技术上而言我认为黄金趋势仍旧向下,但FOMC会后对于做空我会有点不安,因为在FOMC会后通常会有些反弹。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截止7月24日当周,对冲基金和基金经理增持纽约商品期货交易所(COMEX)期金净空仓至纪录高位。

抽丝剥茧美国二季度GDP


美国第二季GDP增长4.1%,创4年来最大增幅。一如市场先前吹风,美国第二季度GDP增幅碾压第一季度。

总统、财长大唱赞歌

数据一出,总统特朗普吹嘘美国经济傲视全球,甚至非常乐观地指出,若贸易逆差能减半,全年经济增长将高达8%。

美国财长努钦(Steven Mnuchin)上周日(7月29日)表示,他相信美国第二季经济成长步伐加快的情况会持续数年。

努钦接受福克斯新闻访问时表示:“我不认为这是一或两年的现象。我认为经济增长肯定至少在四五年内会维持在3%。”

Oliveri表示,仓位数据显示,美元净多仓仍处于数月以来的最高,美元近期涨势可能很容易受到这些仓位翻转的影响。

但市场不买账

由于市场早已预期数据向好,美元不升反跌,反映出市场对于美经济能持续快速增长存疑,尤其中美贸易战开打后,担心增长后劲乏力。

经济分析师警告称,不要过度强调第二季经济增长急速上升,因其背后有1.5万亿美元的减税计划等一次性因素支撑。大豆的提振作用在未来几季可能逆转,而且财政刺激效应料在2019年减弱。

汇市对特朗普自吹自擂不屑一顾,凸显出市场很明显并不认同其对经济前景的看法。第二季度经济高增速很大程度是人为扭曲之作,可持续性相当令人怀疑。

这其中的一个重要原因是出口劲升9.3%,为GDP增幅贡献了逾1个百分点。而出口大增皆因厂商和农民要赶在对华加征关税政策生效前出货,5月份大豆出口急升50%。

因此随着中美开始互征关税,预期第三季出口将大跌。而随着减税效应淡化,第三季度的消费支出亦或现放缓,势将拖累GDP增长放慢。故市场担心增长将后劲不足。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示,投资人将更有兴趣的是有包括7月数据的美国GDP数据,因美国对中国商品征税于7月生效。

山本雅文表示:“另一方面,两年期美债收益率正在走升,受市场上强劲的升息预期所支撑。”

汇通网观察认为,美国两年期公债收益率上周末升至10年高位2.685%。短债收益率快速攀高,表明市场预期短期融资成本或大幅抬升,进而透支近期经济增长潜能,遂利空美元。

税改、贸易战打压美国企业投资扩张欲望


经济合作暨发展组织(OECD)周五发布一份研究显示,美国总统特朗普的税改计划导致全球投资流动发生重大变化,自2005年以来,美国流入资金规模首次出现超过流出规模的情况。

OECD称,这份研究是首个披露特朗普减税和就业法案对外商直接投资(FDI)影响的数据。研究发现,今年第一季度,全球外商直接投资资金流出规模锐减44%至1360亿美元,低于前一季的2420亿美元。这主要是由于美国当季对外投资转为负值,意味着美国企业转至国内的资金规模超过他们对外投资规模。

OECD投资部统计学家Maria Borga对媒体表示:“美国通常是全球最大的对外投资者。因此当他们的对外投资转为负值时,会对全球资金流动产生很大影响。”美国对外投资降至负1450亿美元,2005年第一季以来首次出现负值。这主要是由于美国母公司将外国分公司获利大量汇回国内。

OECD的Borga说:“目前他们汇回国内的或许基本是他们的金融资产和持有的现金,也许不会对他们外国业务的就业或附加值产生立竿见影的影响。”但她补充道,长期影响难以估算,可能会很大且持续时间很长。

据Tipalti and Censuswide Research早前公布的一项调查,81%的美国西海岸企业忧虑,中美贸易战会打压全球商品和服务需求,进而影响他们的国际扩张布局,而这难以避免左右企业投资和扩充人手的计划。

FX678援引相关机构的观点认为,美国经济短期或已见顶,随着中美贸战对经济的影响将陆续浮现,最快会反映在第三季度GDP数据之上,投资者须提高警惕,特朗普口中的8%经济增长很可能只是空中楼阁。美元指数后市很可能应验高位久盘必跌的宿命。

现货黄金目标区间仍在1206至1214美元区间


现货黄金目标区间仍在每盎司1206至1214美元,从7月19日低点1211.08美元的反弹走势已经完成。
美国经济后劲尚未显真容,黄金是骡子是马先让FED裁决
这波反弹呈现出三角形,已经被确认为空头持续形态。该三角形本身意味着目标位在1214美元左右,为下行C浪的114.6%预测水准。

但再加上自1265.87美元开始的跌势,这个三角形构成了一个更偏空的尖旗形,显示目标位在低得多的1182美元左右。C浪可能延展至1174-1194美元区间,之前已短暂探及1214美元下方。
美国经济后劲尚未显真容,黄金是骡子是马先让FED裁决
日线图显示,自1211.08美元的反弹看似是向双头颈线的回拉。这一形态表明目标位在非常偏空的1115美元左右。若升穿1226美元,则上看1237美元。

汇通财经易汇通软件显示,北京时间20:38,现货黄金报1222.11美元/盎司。

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